在(zài)锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是，在国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(ji12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程à)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程，反(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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