本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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