金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物资通(tōng)胀压(yā)力(lì)进一步酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是(shì)美(měi)元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(gu酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ān)键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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